Table Of Contents - Shareholder Distributions Constrain Debt Reduction - Negative Outlooks Prevail, Despite Signs Of Improving Credit Metrics - Modest Oil Price Recovery Is Not Enough To Support Ratings Upgrades - Beyond Our Base Case Ratings Forecasts - Related Research
Highlights
• Riteniamo che i prezzi del petrolio rimarranno probabilmente sotto pressione per tutto il 2017, nonostante l'accordo di maggio tra OPEC e Russia per mantenere invariati i tagli alla produzione petrolifera per altri nove mesi.
• Sulla base deli nostri dati relativi all’indebitamento adjusted, tutti le supermajor petrolifere sono state sovraindebitate rispetto ai loro rating a fine 2016.
• I nostri rating incorporano già un miglioramento dei dati relativi al credito rispetto ai minimi del 2016, con outlook negativi per tre delle cinque supermajor petrolifere che riflettono i potenziali downgrade nel caso in cui non si verifichino i miglioramenti necessari.
• Tuttavia, le major petrolifere stanno facendo progressi significativi nel riequilibrare i loro costi e si stanno ora attestando su prezzi a breakeven in un range di $50- $55 al barile. In particolare, la maggior parte degli sviluppi dei giacimenti dovrebbe avere livelli di breakeven molto più bassi, fattore che dovrebbe facilitare flussi di cassa positivi per le major.
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